狮威国际娱乐场-金价最近两轮的大幅上涨并未受到CPI通胀率上升的支撑 反而伴随着通胀率的急剧下降
来源: 匿名 2020-01-10 10:19:26 热度:4999
金价这两轮上涨伴随的是cpi通胀率的急剧下降,并未受到cpi通胀率迅速上升的支持。saville指出,黄金所有的大幅上涨都是由对货币当局信心下降所驱动。下一次金价大幅上涨更有可能是由美国股市的长期趋势逆转引发的。

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狮威国际娱乐场,the speculative investor的steve saville撰文称,在金融领域,尽管存在大量相互矛盾的证据,但有许多陈旧的信念仍被固守着,其中之一就是黄金主要用于对冲所谓的“cpi通胀”。

他表示,认为金价大幅波动主要是由cpi衡量的“价格通胀”推动的观点,是由1972年至1982年期间发生的情况所催生的。

如下图所示,在那期间,金价与cpi的12个月变动率之间存在很强烈的正相关性。然而,很明显的是,这种关系在随后的37年中并没有持续下去,特别是在最近两次金价大幅上涨期间(始于2001年初和2008年末的涨势)。金价这两轮上涨伴随的是cpi通胀率的急剧下降,并未受到cpi通胀率迅速上升的支持。2019年金价的大幅上涨也无关于cpi通胀率的上升。

saville指出,黄金所有的大幅上涨都是由对货币当局信心下降所驱动。信心下降可能与所谓的“价格通胀”有关,但也未必一定如此。正如2001年和2008年开始的金价大幅上涨那样,可能与股市疲软、对未来经济增长的担忧、银行系统承压以及“价格通胀”乏力有关。

他认为,在未来十年的某个时候,金价可能会出现与cpi大幅上涨有关的重大看涨趋势,但这不是最可能出现的情况。下一次金价大幅上涨更有可能是由美国股市的长期趋势逆转引发的。事实上,即便是上世纪70年代的黄金牛市,也更多地是与美股长期熊市趋势有关,而非迅速的“价格通胀”。

随着美元贬值,以美元计价的黄金价格将在很长一段时间(50年以上)内上涨,许多其他资产的美元价格亦会如此。黄金的独特之处在于其逆周期性。黄金长期涨势的大部分是在经济周期的萧条阶段积累的。

来源: 亚汇网

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